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原料价格大幅上涨 钢材盘面利润压缩

2019/5/8 8:46:06       

钢材:钢材消费淡旺季转换,等待回调后做多机会

观点:钢材社会库存稳步下降,但厂库开始出现累库,总库存微降。而钢材产量继续创新高,但随着部分区域限产加强,预计钢材供给端将呈现环比小幅下降,同比小幅增长的态势。消费端,钢材消费同比仍处于近年高位,由于淡旺季的正常轮换,环比将呈现出明显的下降,这将使钢材价格承压。钢材消费环比减弱,而产量因限产迎来拐点,钢材将难以在6月出现大幅累库,钢价回调之后,仍有进一步的上涨的动力。建议关注后期消费降库及限产情况,等待回调买入机会。

风险:1、国内对冲政策;2、环保限产政策执行力度;3、基建与房地产用钢需求的表现。

铁矿:Vale事件余烬复燃,铁矿强势上涨

观点:Vale官方宣布原Belo Horizonte法院此前关于Brucutu矿区的复产决议被Minas Gerais法院撤销,因此Brucutu矿区暂停复产计划,该矿区年产量为3000万吨。复产计划的搁置消息一经发布,铁矿价格随之大幅上涨,后续仍需持续关注该矿区的复产情况。从发货量看,上周澳洲巴西发货总量为2360.7万吨,环比增加373.8万吨。澳洲发运为1700.7万吨,环比增加189.2万吨。巴西发运量为660万吨,环比增加184.5万吨。总体发运量回暖。进入五月,钢厂开始逐步减少产量,据Mysteel最新消息,唐山高炉产能利用率为74.53%,相较5月5日调研结果下降5.08%。综合我们对供需两端的分析,建议保持多头思路,并积极关注各地限产政策执行情况。

风险:巴西Vale矿区复产情况、人民币大幅波动、钢厂限产政策变化、中美贸易摩擦进展。

焦炭、焦煤:山西环保限产趋严,双焦期现价格同涨

观点:在环保政策趋严的利好带动下,双焦现货价格双双走强,期价大幅拉涨。

焦炭方面,据了解目前少数贸易商已接受焦企的第二轮提涨,但钢厂对此并未明确表态,考虑到钢厂高炉即将进入检修,短期钢焦博弈激烈。而受期货盘面影响,港口报价相应上涨,准一主流现汇报价涨至2050元左右,但成交明显不足。短期来看受山西环保限产形势趋严预期,市场看涨情绪较浓。

焦煤方面,目前焦企开工相对高位,焦炭价格较为稳定,使得焦煤需求持稳,部分性价比高的煤种出现不同程度上涨,其中灵石地区肥煤探涨30元/吨至1130元/吨左右。短期来看,受山西环保因素影响,煤价稳中有涨。

风险:煤矿安全检查力度减弱,焦炭库存消化不及预期,焦化行业限产力度转弱,成材库存累积超预期。



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